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卖矿机很赚钱?没错,说的就是比特大陆

2018-09-30 10:30:43 来源:华东财富网

证券时报记者 吴家明

全球最大的加密货币矿机公司比特大陆终于要上市了!只是,比特大陆应该成为比特币第一股?还是区块链第一股?还是矿机第一股?

近日,比特大陆在香港联交所披露了招股书。作为全球最大的基于ASIC的加密货币矿机公司,比特大陆市场占有率高达74.5%。此前,位居行业老二和老三的嘉楠耘智和亿邦国际已分别于5月中旬和6月底向港交所提交了招股书。

比特大陆的招股书披露,比特大陆收入从2015年的1.37亿美元增加至2017年的25.17亿美元,年复合增长率达328.2%;比特大陆2018年上半年收入28.45亿美元,比上年同期的2.74亿美元增加了936.6%;净利润从2017年上半年的8300万美元增长至2018年上半年的7.43亿美元,同比增长794.8%。

有分析人士表示,比特大陆2016年至2017财年的大规模业绩增长源自于其在2015年比特币寒冬时提前布局S9系列矿机,适时把握住了市场机遇。只是,比特币等虚拟货币市场又见寒流,市场担忧的是比特大陆是否有持续的盈利能力。

此前,有媒体拿到了比特大陆一季度的财务数据。数据显示,2018年第一季度比特大陆的净利润达到了11亿美元。根据保守估计,该公司今年全年的净利润可能会达到20亿到30亿美元。如果数据属实,一季度比特大陆净利润真的达到11亿美元,这就意味着二季度时比特大陆亏损约为3至4亿美元。

有人说矿机的外型与普通电脑的主机很相似,其实也就是些电脑元器件组装而成。不过,矿机与普通的电脑定价策略迥异,普通电脑的价格跟器件成本息息相关,但用来挖掘数字货币的矿机,原材料成本、算力是价格的参考因素,挖出来的虚拟货币币值才是最关键的影响因素。

根据招股书的数据,比特大陆在过去三年中的矿机销量分别为23万、26万和162万台;在2017年上半年的销量为18万台,今年上半年的销量则达到了256万台。招股书并未披露单季度销量数据。不过,2017年上半年的主要矿机平均售价为1171美元,但是到今年上半年,平均售价就下降到了992美元,价格的下降自然受到比特币等虚拟货币的价格波动影响。

在业务上,矿机销售占到公司了营收的绝大多数。在2017年,矿机销售占总营收的比例接近九成,今年上半年,这一比例更是接近95%。除了矿机销售之外,矿池运营、矿场服务、自营挖矿也是比特大陆的主要业务。但同时,比特大陆面临多方面的压力与挑战。招股书中用近50页篇幅详细列示了多项风险因素。例如:可能面临的创新乏力、存货占比上升、比特币储量收缩等风险。

根据招股书,比特大陆IPO的首要融资目的是提高加密货币挖矿ASIC芯片及区块链应用的研发能力及扩大再生产,其次是用于提高AI ASIC芯片及AI应用的研发能力及扩大生产。此外,2017年开始比特大陆开始进军AI(人工智能)领域,专注于AI ASIC芯片设计和AI硬件开发。不过,截至今年6月末,比特大陆在AI领域的布局尚未形成明显的收入贡献。比特大陆还在积极扩展区块链生态系统。根据其招股书,自成立以来,该公司专注开发适用于加密货币挖矿的ASIC芯片及基于ASIC的矿机。招股书称,其一直以拥有高算力及低功耗的尖端产品引领矿机市场,以满足区块链生态系统不断变化的需求,其矿机目前已经覆盖比特币、比特币现金、以太币、莱特币等多种主要加密货币。

不过,就在周四港股交易时段,刚挂牌上市的餐饮业龙头海底捞一度破发,国内投行界龙头华兴资本控股也遭遇破发,到收盘时下跌超过20%。比特大陆上市后的路该怎么走?的确仍是未知数。

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